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成绩增加快车道,加大区域布局力度
编辑:大发888网站,dafa888bet,大发dafa888下载 时间:2017-10-25 15:19:13 浏览:188次

公司前三季度成绩增速72.2%,大发888网站EPS0.9 元

报告期,公司完成经营收入17.2 亿元,同增40.7%;完成归母净赢利0.9 亿元,同增72.2%。单三季度,公司完成经营收入7.1 亿元,同增47%,环增5.7%;完成归母净赢利0.5 亿元,同增173%,环减6.6%。

前三季度,公司家装墙面漆出售5.2 亿元;工程墙面漆出售8.1 亿元。单三季度,公司家装墙面漆出售2.0 亿元,环增1%;工程墙面漆出售3.5亿元,环增4%。前三季度,公司归纳毛利率40%,同减/环减5.4/0.2 个百分点;公司期间费用率32.9%,同减/环减6.8/2.9 个百分点。

成绩添加快车道,加大区域布局力度

品牌涂料商场仍为蓝海,消费晋级及环保筛选落后产能致商场向品牌涂料企业会集。公司加大区域布局,本年六月与安徽明光经济开发区签署出资结构协议,建立新型建材生产基地瞄准华东及华中商场,一期出资规划2.5-4 亿元;9 月与保定市博野经济开发区签定新型建材生产基地出资协议,一期出资规划3-5 亿元,并约好博野经济区市政工程将优先选用三棵树产品。职业发展趋势利于品牌涂料企业,叠加公司战略活跃布局区域扩张,三棵树有望进入成绩添加快车道。

前三季度营收出现快速添加,规划效应带来费用率下降。出售收入快速添加,规划效应临界点将近,如出售人员装备、营销费用开销占比将继续下降。此外,原材料本钱影响将逐渐削弱,且产品价格有必定修正。自产家装墙面漆均价较去年同期高4.5%,工程墙面漆商场竞争剧烈,均价虽同比削减6.6%,但三季度环比添加约2.6%。跟着产品毛利率趋稳,期间费用率下滑,盈余才能有望快速进步。

上调盈余猜测,保持买入评级:

股权鼓励落地护航生长,品牌涂料商场仍是蓝海,跟着产品规范进步以及消费晋级,商场将向优势品牌会集。三棵树在品牌以及线下途径有优势,迎来黄金发展期。一起,营收高增速带来的规划效应将明显摊薄费用,进而增厚赢利。上调2017-19 年归母净赢利至1.92 亿元、2.75 亿元及3.73亿元,未来三年复合增速40.8%。保持买入评级。

危险提示:产品涨价不及预期、出售途径布局不及预期



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